كتب _ اياد على:
كشف «مرصد الذهب» عن استمرار تراجع أسعار الذهب بالأسواق المحلية والبورصة العالمية خلال تعاملات اليوم الجمعة، وسط ضغوط متزايدة ناتجة عن تمسك مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بسياسة نقدية متشددة، وارتفاع الدولار الأمريكي، إلى جانب انحسار التوترات الجيوسياسية عقب الإعلان عن وقف إطلاق النار المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران، وهو ما دفع أسعار النفط إلى التراجع وأضعف الطلب على الذهب كملاذ آمن.
كما ساهم استمرار قوة الجنيه المصري أمام الدولار في زيادة الضغوط على أسعار الذهب بالسوق المحلية، مع تحسن تدفقات النقد الأجنبي وانخفاض أسعار النفط، الأمر الذي انعكس على تكلفة تسعير المعدن النفيس داخل مصر.
وقال الدكتور وليد فاروق، مدير «مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية»، إن سعر جرام الذهب عيار 21 تراجع بنحو 105 جنيهات خلال تعاملات اليوم ليسجل نحو 5980 جنيهًا، مقارنة بختام تعاملات أمس، فيما هبطت الأوقية بالبورصة العالمية بنحو 76 دولارًا لتسجل مستوى 4142 دولارًا وقت إعداد التقرير، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، وقت كتابة التقرير.
وأضاف أن سعر جرام الذهب عيار 24 سجل نحو 6834 جنيهًا، فيما سجل جرام الذهب عيار 18 نحو 5126 جنيهًا، وبلغ سعر الجنيه الذهب نحو 47840 جنيهًا.
وأوضح أن أسعار الذهب كانت قد تراجعت أيضًا خلال تعاملات أمس الخميس بنحو 55 جنيهًا، حيث افتتح جرام الذهب عيار 21 التداول عند مستوى 6140 جنيهًا قبل أن يغلق عند 6085 جنيهًا، بينما انخفضت الأوقية العالمية من 4261 دولارًا إلى 4218 دولارًا عند الإغلاق.
وأشار فاروق إلى أن السوق المحلية ما زالت تشهد تداول الذهب بعلاوة سعرية تقترب من 200 جنيه فوق السعر العادل المستند إلى السعر العالمي وسعر صرف الدولار، مدعومة باستمرار الطلب على السبائك والجنيهات الذهبية، إلى جانب اتجاه بعض التجار للتحوط من التقلبات الحادة التي تشهدها الأسواق العالمية.
وأضاف أن موجة الهبوط الحالية تُعد من أكبر التراجعات التي شهدها الذهب منذ بداية يونيو، حيث فقد جرام الذهب عيار 21 نحو 785 جنيهًا، بعدما افتتح تداولات الشهر عند مستوى 6765 جنيهًا، ليتراجع إلى نحو 5980 جنيهًا، فيما هبطت الأوقية العالمية بنحو 398 دولارًا بعدما بدأت تداولات يونيو عند مستوى 4540 دولارًا لتصل إلى نحو 4142 دولارًا، في واحدة من أكبر موجات التصحيح التي شهدها الذهب خلال العام الجاري.
وأكد أن مكاسب الذهب بالسوق المحلية منذ بداية عام 2026 تقلصت إلى نحو 150 جنيهًا فقط للجرام، بما يعادل نحو 2.7%، بعد أن كانت قد بلغت ذروتها عند نحو 1770 جنيهًا في الثاني من مارس الماضي، ما يعني أن السوق أصبحت على أعتاب محو جميع مكاسب عام 2026، إذا استمرت موجة الهبوط الحالية، في حين سجلت الأوقية العالمية خسائر بلغت نحو 176 دولارًا منذ بداية العام، بما يعادل نحو 4%.
وأوضح فاروق أن الأسواق أعادت تسعير توقعاتها عقب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه تبنى لهجة تميل إلى التشدد، مؤكدًا استمرار الضغوط التضخمية وعدم التسرع في خفض الفائدة، وهو ما عزز قوة الدولار ورفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ليزيد الضغوط على الذهب الذي لا يدر عائدًا.
وأضاف أن بيانات النشاط الصناعي الأمريكي الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا جاءت أفضل من التوقعات، بما يعكس استمرار متانة الاقتصاد الأمريكي، ويقلل رهانات المستثمرين على خفض أسعار الفائدة خلال الفترة القريبة، وهو ما عزز موجة البيع في أسواق الذهب.
وأشار إلى أن تحسن أداء الجنيه المصري كان أحد العوامل التي دعمت انخفاض أسعار الذهب محليًا، بعدما تراجع متوسط سعر الدولار بالبنوك إلى أقل من 50 جنيهًا، مدعومًا بانخفاض أسعار النفط وارتفاع تحويلات المصريين العاملين بالخارج إلى مستوى قياسي بلغ 39.2 مليار دولار خلال الفترة من يوليو 2025 وحتى أبريل 2026، فضلًا عن تحسن السيولة الدولارية وعودة استثمارات المحافظ الأجنبية في أدوات الدين المحلية، وارتفاع ثقة المستثمرين في سوق الصرف المصرية.
تباين الطلب في أكبر الأسواق العالمية
وعلى صعيد الطلب الفعلي، وفي أكبر سوقين لاستهلاك الذهب عالميًا، تباينت مؤشرات الطلب الفعلي خلال الأسبوع الجاري، وبدأت الأسواق الهندية تشهد عودة تدريجية للمشترين مع انخفاض الأسعار، إلا أن التقلبات الحادة ما زالت تدفع قطاعًا كبيرًا من المستهلكين إلى الترقب.
في حين بدأ بعض تجار المجوهرات في إعادة تكوين المخزونات بصورة محدودة استعدادًا لموسم الطلب المرتقب، بينما سجلت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب أول موجة تدفقات خارجة منذ أكثر من عام نتيجة عمليات جني الأرباح عقب الارتفاعات القياسية التي شهدتها الأسعار.
وفي الصين، تحولت علاوات الذهب إلى خصومات للمرة الأولى منذ عدة أشهر، في إشارة إلى تباطؤ الطلب الفعلي، مع استمرار المستثمرين في انتظار وضوح الرؤية بشأن السياسة النقدية الأمريكية والتطورات الجيوسياسية، بينما وصف متعاملون سوق الذهب في شنجهاي بأنه لا يزال هادئًا مع ضعف الإقبال الاستثماري، وهو ما يعكس حالة الحذر التي تسيطر على أكبر سوقين لاستهلاك الذهب في العالم.
دبي تطلق عقود الذهب الآجلة بالتسوية الفورية
وفي الوقت الذي تشهد فيه الأسواق الفعلية تباطؤًا في الطلب، تتجه البورصات العالمية إلى تطوير أدوات الاستثمار في الذهب، حيث تبدأ بورصة دبي للذهب والسلع اعتبارًا من الاثنين المقبل تداول عقود الذهب الآجلة الجديدة بالتسوية في نفس اليوم، في خطوة تستهدف تعزيز السيولة وتسريع عمليات التداول بما يعكس استمرار الاهتمام المؤسسي بالمعدن النفيس، رغم موجة التصحيح التي تشهدها الأسعار العالمية.
قراءة مرصد الذهب
ويرى «مرصد الذهب» أن السوق انتقلت خلال الأيام الأخيرة من تسعير المخاطر الجيوسياسية إلى تسعير السياسة النقدية الأمريكية، وهو ما جعل الدولار وعوائد السندات العامل الأكثر تأثيرًا في حركة الذهب خلال الفترة الحالية، وفي المقابل، ساهم تحسن الجنيه المصري وتراجع أسعار النفط في زيادة الضغوط على السوق المحلية.
بينما تؤكد مؤشرات الطلب في الهند والصين، إلى جانب استمرار تطوير أدوات التداول العالمية، أن الذهب لا يزال يحتفظ بمكانته كأحد أهم الأصول الاستراتيجية رغم التقلبات الحادة التي تشهدها الأسواق في المدى القصير، التي يُتوقع استمرارها حتى تتضح رؤية الأسواق بشأن مسار الفائدة الأمريكية خلال النصف الثاني من العام.
